Análisis complementario de la ganancia integral 2025
Documento complementario al informe de auditoría financiera 2025 entregado al directorio de la Fundación. El foco del presente análisis es la descomposición analítica del resultado del ejercicio, la identificación de los motores de valorización y la evaluación cualitativa del riesgo de concentración patrimonial. No sustituye al informe de auditoría ni a los estados financieros auditados.
Descomposición del resultado integral del ejercicio
La ganancia integral 2025 combina flujos efectivamente percibidos con variaciones de valor razonable reconocidas en resultados bajo criterio NIIF. A continuación se presenta el desglose auditado.
| Concepto | Monto (CLP) | % del total |
|---|---|---|
| Ganancia integral 2025 | $2.104.424.142 | 100,0% |
| De la cual, realizada (dividendos + intereses DAP) | $235.874.903 | 11,2% |
| De la cual, no realizada (valorización NIIF) | $2.032.796.868 | 96,6% |
| Patrimonio al cierre del ejercicio | $8.049.100.703 | — |
El 96,6% del resultado corresponde a valorización bursátil: las acciones de la cartera se miden a valor razonable con cambios en resultados conforme a NIIF. Se trata, por tanto, de riqueza no realizada: reconocida contablemente por efecto de la variación de precios de cierre al 31-12-2025, pero que se materializará en flujo solo mediante la enajenación de los instrumentos subyacentes.
La porción efectivamente percibida en caja —dividendos e intereses DAP— asciende a $235.874.903, equivalente al 11,2% del resultado del ejercicio. Este es el indicador relevante para el sostenimiento operativo de la fundación.
La ganancia integral aquí descrita es resultado contable bajo NIIF para las PYMES y no constituye renta tributable. La Fundación se encuentra exenta del Impuesto de Primera Categoría en virtud del artículo 40 N° 4 de la Ley sobre Impuesto a la Renta y no es contribuyente de impuestos finales (Global Complementario ni Adicional). Por ello, el Formulario 22 AT 2026 se presenta en $0 y los créditos de Primera Categoría asociados a los dividendos informados en las DJ 1948 y 1949 no son recuperables por la Fundación (FAQ SII ID 001.140.7190).
Construcción de la ganancia integral 2025
Gráfico en cascada (waterfall) de los cuatro componentes que integran el resultado del ejercicio, diferenciando flujos realizados (dorado) de valorización no realizada (verde), con el total final en azul institucional.
Composición de la cartera directa al 31/12/2025
Mapa de áreas proporcionales (treemap). El tamaño de cada área es proporcional a la valorización en pesos al cierre del ejercicio. El color indica la variación porcentual anual: verde para alzas, burdeos para retrocesos, neutro cuando no hubo variación. Al posar el cursor sobre un área se despliega la ficha completa del instrumento.
Dónde se generó el valor: variación porcentual vs. aporte absoluto
Gráfico de dispersión. Cada burbuja representa un instrumento de la cartera directa. El eje horizontal muestra la variación porcentual 2025; el vertical, el aporte absoluto en pesos al resultado del ejercicio. El tamaño de cada burbuja refleja el valor de la posición al cierre.
Análisis de concentración del aporte positivo 2025
Distribución acumulada del aporte al alza (solo instrumentos con aporte positivo). Las barras muestran el aporte individual en pesos; la línea acumula el porcentaje del aporte positivo agregado.
Detalle de los $203.152.479 en dividendos del ejercicio
Los dividendos percibidos en 2025 se reciben por dos canales: pagos directos del emisor (custodia DCV) y pagos vía custodia Banchile. El SII recibe la información de cada canal a través de declaraciones juradas distintas.
| Canal | Casos | Monto (CLP) | DJ informada por emisoras |
|---|---|---|---|
| Dividendos directos (custodia DCV) | 36 | $180.427.591 | DJ 1948 |
| Dividendos custodia Banchile | 5 | $22.724.888 | DJ 1949 |
| Total dividendos percibidos 2025 | 41 | $203.152.479 | — |
Intereses de depósitos a plazo
La Fundación mantiene un depósito a plazo en Banco de Chile, renovado trimestralmente, que constituye la componente de renta fija del patrimonio y aporta liquidez operacional.
| Concepto | Valor |
|---|---|
| DAP Banco de Chile · cuenta N° 173-000017 | Renovación trimestral |
| Intereses brutos percibidos durante 2025 | $32.722.424 |
| Saldo capital al 31/12/2025 | $596.813.960 |
| Respaldo documental | Certificado tributario N° 00502581 |
Síntesis descriptiva del ejercicio 2025
Las siguientes observaciones sintetizan los hallazgos descriptivos del presente documento. Su propósito es informativo y no constituyen recomendaciones de gestión.
- La ganancia integral 2025 es preponderantemente no realizada. Del resultado total de $2.104.424.142, la valorización bursátil representa $2.032.796.868 (96,6% del ejercicio). El resultado realizado en efectivo —dividendos percibidos e intereses DAP— asciende a $235.874.903 (11,2% del total).
- El alza del ejercicio se concentra en un número reducido de instrumentos. Los tres papeles que más aportaron (SQM-A, Quiñenco y SQM-B) explican cerca del 71% del aporte positivo agregado de la cartera directa. Los restantes 20 instrumentos explican el 29%.
- Exposición del patrimonio a valor razonable. Por aplicación de NIIF, las acciones con precio de mercado se miden a valor razonable con cambios en resultados. Esta regla es simétrica: tal como se reconoció una variación positiva de $2.032.796.868 en 2025, un retroceso bursátil futuro se reconocería contablemente como pérdida de valorización por una magnitud equivalente.
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Notas finales
- La Fundación se encuentra exenta del Impuesto de Primera Categoría en virtud del artículo 40 N° 4 de la Ley sobre Impuesto a la Renta y no es contribuyente de Impuesto Global Complementario ni Adicional. Por ello, los créditos por Primera Categoría informados por las sociedades emisoras no son recuperables por la entidad.
- El presente documento es complementario al informe de auditoría financiera 2025 y no lo reemplaza.
- Todas las cifras están expresadas en pesos chilenos (CLP).
- La valorización de acciones se realiza a valor razonable con cambios en resultados conforme a NIIF, marco normativo declarado en los estados financieros auditados.
- Documento de carácter informativo. No contiene recomendaciones de gestión patrimonial ni de política de inversión.
- Emitido por JRO Asesorías, miembro de DuoCapital.